张跃文:资本市场有力支撑中国经济复苏_1

张跃文:资本市场有力支撑中国经济复苏
日前,路透社报导引证路孚特的查询数据称,本年上半年我国企业在全球取得股权融资320亿美元,占全球股权融资的一半。由此可见,在当下全球经济形势不明朗的状况下,全球出资者对我国公司和我国经济远景持达观预期。此外,路孚特的数据并没有包含我国企业在我国股市的融资,实际上,疫情期间国内本钱商场也很优异。从国内外数据比照来看,国内本钱商场仍然是我国企业直接融资的首要场所,为经济复苏供给了有力支撑。  疫情产生以来,国内股票商场没有呈现大幅震动,成交量反而显着扩展。债券商场体现也比较安稳,现券成交额超越上年同期约30%,并且并没有呈现很多人所忧虑的债券违约大幅度添加的状况。安稳运转的本钱商场有力地添加了对实体经济的资金供给。上半年,国内股票和债券发行不降反增。公开商场股权融资近6500亿元,债券融资近26万亿元,其间企业发行的各类债款融资东西6.3万亿元,同比添加约2万亿元。三期抗疫特别国债先后顺畅发行,3.5万亿地方政府债顺畅发行。值得注意的是,在企业融资规划添加的状况下,融本钱钱却显着下降,如公司债券发行利率从上年同期的均匀4.6%下降到4.1%,估计全年为企业减轻利息费用在100亿元以上。  上半年国内本钱商场体现可圈可点,总结起来应该与以下几个要素关系密切: 一是国家及时出台疫情防控办法,各地履行有力,企业复工复产速度较快,出资者决心得以维护。二是保证企业生计和政府的经济影响办法相应添加了实体经济资金需求,本钱商场中的股票和债券发行有所添加。三是适度宽松的货币政策为本钱商场带来额定资金注入,使得商场活动性相对富余。而一些新创设的直达企业货币政策东西,必定程度上降低了商场关于企业债款违约的忧虑。四是上一年以来我国股票商场的出资主线逐渐会集到科技类股票,科技股整体受疫情负面影响较小,这不是单纯的走运,商场关于科技股的喜爱恰恰是我国经济追求高质量开展、决策层和广阔出资者把握住战略机遇期的必然结果。五是科创板建立和股票发行注册制变革整体契合商场预期,得到出资者广泛认可。上半年有57只股票在科创板上市,推进商场股权融资规划扩展,助推科技股出资继续升温。  从世界本钱活动看,下半年世界本钱涌入我国是大概率事情。而因为美国单独面的金融“脱钩”妄图,我国企业在美国商场融资和上市的困难添加,国内本钱商场承当的为我国企业融资使命更重。目前国内本钱商场12项变革行动逐步施行,创业板变革落地,外资金融机构和出资者更自由地进入商场,国内航母级券商诞生等等也有利于我国本钱商场基础性准则的完善和商场功率的进步,有利于更好维护广阔出资者利益和招引中长期资金入市。不过,短期内咱们也应看到前期涨幅较大且缺少清晰成绩预期的科技股回调危险添加,世界热钱流入等危险,尽量做好相关预案。(作者是我国社会科学院金融研究所研究员)